当前位置: 首页>>台湾妹娱乐网线更新22 >>wy97最新线路

wy97最新线路

添加时间:    

责任编辑:刘光博广发基金刘志辉:透过“美林投资时钟”看短债投资作者:广发安泽回报基金经理 刘志辉在资产配置领域,最著名的莫过于“美林投资时钟”。依据美林时钟理论,投资者可以刻画出经济周期与大类资产配置的关系,债券、股票、商品、现金四大类资产在不同经济周期都有最佳的投资区间。但其实,美林投资时钟不仅适用于大类资产配置,同样也适用于债券等单一资产投资。在经济周期不同阶段,短债基金适合不同的配置方案,从而在每一阶段都力求为持有人实现稳健回报。

来源:光明网责任编辑:张申作者 | 李强7年前一个秋天,武汉的一场车展上,几名身着比基尼的儿童模特与成人车模一齐亮相。众人围观拍照之余,主办方这一行为在网络上受到猛烈抨击,由此也掀起了一场关于“比基尼童模谁之过”的讨论。后来模特公司解释称,这只是模特大赛中的部分展示环节,孩子们只是参赛选手而非商业车模。如果说,那只是一场尚未被商业化的童模活动,那么7年之后,再次被推上风口浪尖的童模“妞妞”,无疑已经成为纯粹商业化的产物。

随着高凤林远近闻名,国内外同行遇到棘手难题都来向他求助。2007年9月,在长征五号研制的关键时刻,发动机内壁在试车时出现烧蚀。现场专家焦灼地联系高凤林求援,高凤林带着助手赶到现场。操作台10米开外就是易燃易爆的大型液氢储罐,脚下是几十米深的山涧。故障点无法观测、操作空间异常狭小,仅能硬塞一只手臂进去,高凤林只能凭着多年的操作经验“盲焊”。最终,在夜晚来临前,他成功地排除了故障,被发动机总设计师戏称“通过了国际级大考”。

张阳说:“审计机构并不是眼睛时刻盯着上市公司,而只是受上市公司的委托在年报审计的时点入场,一般在9月份左右介入预审,2月份左右正式开始年报审计,即便会计师事务所在9月份发现问题,一方面根据合约做事会计师没有动力去揭发问题,另一方面也没有随时披露公司问题的通道,只能根据年报最终审计结果发表意见。会计师的审计工作要求就是完成必要执行程序并得出恰当的结论,并没有其他的监管责任。”

公众的注意力开始跳过上市公司相应责任,直接将矛头对准审计机构——似乎被认作“最后看门人“的专业机构并没有太大动力主动曝光企业客户的黑暗面。而目前较低的违规、造假成本也无力根治行业的顽疾。证券时报记者采访了多位注册会计师,他们认为审计机构对上市公司问题披露得不够充分的根本问题,是双方先天的独立性问题始终没有得到解决。这样的环境中,会计师们主观上倾向维护客户关系、会计审慎的观念薄弱、踩线问题时有发生,而对上市公司缺少监管的主动性。但这些问题并非没有解决之道。

根据经济增长和通胀水平,美林时钟将经济周期划分成四个不同的阶段。在经济复苏阶段,经济恢复增长、通胀水平较低。此时经济虽然开始重回增长,但就像人大病初愈,复苏基础仍比较羸弱,央行仍不会改变偏宽松政策。在此阶段,短端债券仍有票息贡献,同时宽松的政策下资金成本较低,也支持杠杆操作放大收益。不过,此时债市开始预期经济增长,长端债券收益率开始调整。

随机推荐